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超八成债基获正收益成最大赢家 委外坦言费后6%以上为佳

2018-12-25 17:19:49来源:21世纪经济报道

距离年底还有4个交易日,在股票基金普遍负收益的情况下,债券基金成了市场上最大的赢家,超八成债基获得正收益,2000多只债基今年回报率中位数为4.40%,优异者甚至获得10%以上的收益。

有业内人士指出,由于今年业界已不再重视权益类基金的排名,同时货基不参与基金规模排名,所以随着年底临近,部分基金公司把业绩和扩大规模的比拼重点押注在了债券基金上。

实际上从10月起大量债基新产品密集成立。21世纪经济报道记者采访的业内人士仍普遍看好债基的业绩和规模增长。

债基成最大赢家

据Wind数据统计,截至12月24日,今年以来2062只债基收益率的中位数为4.40%,远高于去年的1.93%,其中超83%债基实现正收益。

其中,28只债基今年回报率在10%以上,879只只债基回报率在5%以上。今年收益率最高的诺安双利回报率达到35.24%。紧随其后的东方永兴18个月A、金信民兴A的今年收益率分别为13.80%、13.72%。

一位管理基金资产总规模近200亿的债基基金经理12月24日向记者表示, “今年债券站上了风口,主要是去年全年资金面很紧张,但是今年资金面从年初开始就逐步转松,一季度末,资金面比银行和我们想象的都要偏松一些。”

“像十年期的国开债,上半年有一段时间利率维持在5%以上,这对于配置型的机构来讲,是一个挺满意的区间。其它的品种,比如信用债,一些高等级的信用债在年初很短的久期都能提供5%以上的票息。我们稍微加一点杠杆,拿到的收益还是挺可以的。”上述债基基金经理说。

对此,好买基金研究中心研究员严雄表示:“今年市场整体利率下行较快,债市基本上是一个牛市行情,十年期国开债和国债的降幅非常大,所以债基整体表现较好并不意外。”

格上财富研究员张婷认为,“今年债基超过9%也属于正常,中证全债今年以来上涨8.55%,而且债基还可以加一定杠杆的。”

不过,对于个别债基业绩非常好的现象,业内人士倾向于认为,可能是由于大额赎回或特殊原因导致的,不是真实业绩。

比如对于债基冠军诺安双利回报率高达35%,张婷表示,像诺安双利高回报主要是因为诺安双利2015年持仓的山水债违约,而2017年诺安双利规模逐渐缩小,山水债的占比也逐步提高,到2018年仅剩1亿左右,随着山水债逐渐偿付,基金净值大涨。

不过,债券基金今年业绩出现了两极分化。

其中,313只债基今年收益为零或负,占比15.18%。其中跌幅超过10%的债基34只,跌幅最大的债基今年跌幅达33%。

张婷指出,在债券牛市下,债基跌幅较大的基金多集中在:一种是重仓了违约债券;第二种是二级债基持有股票仓位,今年股市大跌;第三种是可转债基金,A股市场的大跌对可转债基金影响比较大。

事实上,债基的投资人多是机构,1238只债基中有988只债基主要由机构持有,占比八成。

那么委外机构对于今年债基收益是否满意?一位地方银行高管12月24日向记者表示:“今年债券牛市,银行资金比较偏向拉长久期加杠杆的操作策略,债券品种方面倾向于信用债+利率债,以利率债为主,费后收益6%以上为宜。”

张婷指出,对于银行委外来说,主要是注重风险的控制,今年能取得6%-8%是不错的收益。

Wind数据显示,今年645只债基收益率达到6%以上,占比31%。

债基井喷

凭借漂亮的业绩,债券基金成为今年最吸金的品种。截至12月24日,债券基金资产净值规模达到1.97万亿元。从增速来看,目前债券基金份额为18418亿份,较去年底14153亿份,新增4265亿份,增幅30%,增速位居各类型基金之首。

一个明显的倾向是,债基产品更受市场各方青睐。以近三月成立的350只新基金为例,其中188只新基金是债券基金,占比54%。其中8只债基份额达到50亿份以上,规模最大的债基是广发1-3年国开债A,募资规模达到214亿元。

12月24日,一位基金公司的高管告诉记者,今年以来,基金公司大力发展债基,尤其是最近几个月,新发债基产品很多,并且不时有爆款。原因一方面是基金公司股东要考核规模,基金公司要用债基产品来冲规模;另一方面,在股基业绩不好的情况下,机构和散户都更愿意买债基。“但是由于业内集中发债基,尤其是中短债基金比较多,债券基金的收益率也随之下降。”

对此,严雄也表示,今年债基行情一直不错,基本面也有利于债市,基金公司有动力去发债基产品,并且债基产品历来会占据基金公司规模的一大部分,所以对基金公司的规模影响会比较大。

此外,张婷认为,目前资产荒严重,股市、汇市以及非标均表现较差,可投资品类很少,因此,很多机构资金进入债基,导致今年债基规模的大增。

对于未来,记者采访的多位业界人士都表示,看好明年债基的业绩,但认为明年债基的收益边际上会减弱,而债基规模明年大概率仍会增长。



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