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2020年A股最牛新股斯达半导 上市21天斩获21涨停板

2020-03-04 14:58:49来源:证券时报

2020年A股最牛新股:斯达半导(603290),上市21天斩获21涨停板。

今日(3月3日)开盘,已经连续20个一字涨停的斯达半导,再度被巨量买单封死涨停。截止收盘,其股价已飙升至123.52元/股,较12.74元的发行价涨幅已高达870%,且至今仍未开板,涨势或将继续。

公牛集团(603195)

意味着,截止今日(3月3日)收盘,中签斯达半导的投资者,每一签(1000股)已获利高达110780元,超越的9.6万元,成为2020年最赚钱的新股(剔除科创板)。

若以涨停板数量排名,斯达半导的21个一字涨停,已创下2017年10月以来的新高,且仍未开板。近十年内,A股新股一字涨停数量的记录为29个,系由2015年上市的暴风集团(300431)、乐凯新材(300446)创下的。

面对如此剧烈的涨幅,今日晚间,斯达半导发布风险提示公告:

截至2020年3月3日,公司的动态市盈率为172.5倍,已大幅高于行业平均值,特别提醒投资者,注意二级市场交易风险。

斯达半导,为什么那么牛?

斯达半导,全称为嘉兴斯达半导体股份有限公司,是一家以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和生产,并以IGBT模块产品对外销售的企业。

其中IGBT,是Insulated Gate Bipolar Transistor的缩写,中文名叫绝缘栅双极型晶体管,属于半导体器件大家族中的一员。

目前,IGBT已是国际公认的电力电子技术第三次革命最具代表性的产品之一,是工业控制及自动化领域的核心元器件,广泛应用于航空航天、家用电器、汽车电子、新能源汽车、智能电网等领域,被称为电力电子装置的“CPU”。

它的作用类似于人类的心脏,能够根据工业装置中的信号指令来调节电路中的电压、电流、频率、相位等,以实现精准调控的目的。

由于IGBT对设计及工艺要求极高,而国内的工艺基础薄弱且产业化起步较晚,因此,IGBT市场长期被大型国外跨国企业垄断,国内IGTB市场基本以进口为主。

随着中国市场需求量逐步增大,供需矛盾愈发突显。目前中国大陆功率半导体需求占全世界 50%以上,是世界第一大需求市场。据国元证券预计,未来中国功率半导体将继续保持较高速度增长,2021年市场规模有望达到1113亿元。

我国政府在《中国制造2025》中明确提出核心元器件国产化的要求,“进口替代”已是刻不容缓。

据斯达半导的招股书披露,在2018年IGBT模块供应商全球市场份额排名中,公司排名第八位,在中国企业中排名第一位,也是世界排名前十中唯一上榜的中国企业。

但是,目前斯达半导在全球市场份额也仅有2.2%,占比仍非常低,接近 70%的IGBT市场份额仍被英飞凌、三菱等欧洲、日本公司所掌握。

国内 IGBT 模块和芯片均依赖进口,国内可以实现 IGBT 模块和芯片规模化出货的公司较少。

由此可见,斯达半导追赶国际巨头的路还有很长,但另外一方面,斯达半导在IGBT市场的国产替代空间巨大。目前,斯达半导的IGBT 模块、芯片均实现量产,打破大功率工业级和车用级模块完全依赖进口芯片的被动局面。

这或许是二级市场资金追捧的原因之一。

押注新能源,弯道超车的机会来了?

不可否认的是,IGBT行业存在技术门槛较高、市场开拓难度大、资金投入巨大等壁垒,国内企业需要长时间的积累、研发投入才能逐步实现国产替代。

根据智研咨询数据,2017年国产的IGBT模块销售数量仅为820万只,而同期国内对IGBT的需求却高达6680万只,市场缺口巨大,仍需要进口大量的IGBT模块。

而在上市之前斯达半导一直非常专注地聚焦IGBT领域。

据其招股书的财报数据显示,2016-2019年上半年,IGBT模块贡献了98%以上的主营业务收入,其中1200伏IGBT模块收入占主营业务收入的比例在均在70%以上,是斯达半导最主要收入来源。

值得一提的是,随着斯达半导的IGBT 模块、芯片实现量产,逐渐形成规模效应。2016-2019三季度公司的净利率分别为分别为6.65%、11.7%、14.3%、18.44%,盈利能力逐步提升。

按照下游行业对斯达半导的营收进行划分,工业控制及电源行业、新能源行业、变频白色家电行业的客户贡献了绝大部分的营收。

新能源汽车行业

其中,新能源行业收入占比分别为11.97%、15.09%、18.41%和18.05%,占比整体上呈上升的趋势,增速最快。而新能源行业包括、风力发电行业、光伏行业等。

可见,斯达半导正在加码押注新能源弯道超车的机会。

另外,据招股书披露,公司此次 IPO项目总共投资 8.2 亿元,其中2.5亿元将用于新能源汽车用IGBT模块扩产项目,占比最高。

值得一提的是,新能源汽车用 IGBT 模块,是新能源汽车电机控制系统中负责能源转换与传输的核心功率半导体器件,能够提高电机用电效率。

由于电池容量一直是新能源汽车的致命短板,提高用电效率以实现高续航一直是各个新能源汽车厂商追求的目标,因此对IGBT 模块的需求巨大,使用数量约是普通汽车的10-15倍,目前新能源汽车用IGBT模块经常出现阶段性供货紧张情况。

可以预见,新能源汽车领域将是IGBT厂商争夺最激烈的赛道之一。

A

随着5G 时代序幕正在开启,全球半导体行业正在进入新一轮的成长周期。

半导体有“现代工业粮食”之称,它不仅仅是电子产业的基石,更是一个具有国家级战略意义的重大产业。但中国的半导体产业起步较晚,尤其是在高端产品上对国外依赖较大。

2018年,中国集成电路行业实现销售收入11189亿元,但其中自给率仅为15.41%,仅9500亿元的集成电路依赖于进口。

可见打破国外巨头垄断,已是迫在眉睫。据麦肯锡发布的报告显示,过去5年至未来5年的十年间,中国政府在半导体行业的投入金额预计将达到12000亿元。

一场突如其来的疫情,或许将加快政府对半导体行业的投资。据统计,截至目前已有15省份推出重点项目投资计划,2020年度投资规模超6万亿元,其中已公布总投资规模的9个省份,总额超过24万亿元。

而即将开动的基建大潮,将不同以往,大概率围绕5G、半导体、人工智能、医疗等领域进行投资,着眼未来产业布局,为智能革命时代搭建基础设施。

值得一提的是,2020年春节后,A股市场资金追捧最凶猛的正是半导体产业链。以Wind半导体指数 (886063)为例,春节后的16个交易日一度飙涨超42%,2019年6月以来的累计涨幅更是高达108%。

同时,2020年以来,芯片半导体板块更是不断涌现出大牛股。其中,瑞芯微(603893)、晶方科技(603005)均已翻倍,累计涨幅分别高达628.4%、174.2%。

而Wind半导体指数板块内75只个股中,17只个股年内涨幅达40%以上。兆易创新、华天科技、中微公司、卓胜微等一众芯片概念股被资金轮番追高。

而这,或许是斯达半导新股“中一签赚11万”的更为重要的原因。



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