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上市险企去年总投资收益达3458亿元

2019-03-28 15:35:55来源:证券日报

截至昨日晚间,A股5家上市险企(中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保)均披露了2018年的投资收益情况。据《证券日报》记者统计,去年这5家险企合计总投资收益为3458.44亿元,平均总投资收益率为4.22%;净投资收益为3950.64亿元,平均净投资收益率为5.05%。

    从各家险企的投资能力来看,中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险的总投资收益率分别为3.28%、3.70%、4.90%、4.60%、4.60%,净投资收益率分别为4.64%、5.20%、5.50%、4.90%、5.00%。由于上市险企投资资产动辄数以千亿元至万亿元,因此,投资收益率细微的差别也会放大险企净利润额的差别。

 中国人寿去年

   

    总投资收益951.48亿元

    从各上市险企具体来看,随着投资规模的不断扩大,中国人寿固定收益类和权益类投资余额增加。2018年,中国人寿实现净投资收益1330.17亿元,较2017年增加30.78亿元,同比增长2.4%,其中新增配置固定收益类投资资产到期收益率较存量显著提升,但受基金分红下降的影响,净投资收益率较2017年下降0.27个百分点,为4.64%;受股市大幅下跌影响,中国人寿总投资收益为951.48亿元,较2017年减少410.16亿元,总投资收益率为3.28%,较2017年下降1.88个百分点。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率为3.10%,较2017年下降1.47个百分点。

    资产配置策略方面,中国人寿表示,公司主动把握利率阶段性高位的契机,加大长久期固定收益资产配置力度,净投资收益率保持稳定。但受权益类市场大幅下跌影响,股票、基金价差收入和公允价值变动损益均为负值,导致公司总投资收益率较2017年下降显著。

    中国平安保险资金

    总投资收益1259.7亿元

    从中国平安来看,其年报显示,截至2018年12月31日,公司保险资金投资组合规模达2.79万亿元,较年初增长14.1%。2018年保险资金总投资收益为1259.7亿元,总投资收益率3.7%;净投资收益为1267.07亿元,净投资收益率5.2%。按保险子公司执行修订前的金融工具会计准则法定财务报表数据计算,总投资收益率5.2%。

    其中,中国平安2018年,寿险及健康险业务总投资收益为793.84亿元,净投资收益率为5.2%,同比下降0.6个百分点。中国平安指出,投资收益下滑主要受权益投资分红收入下降和投资规模增加的影响。2018年国际国内资本市场波动加大,寿险及健康险业务子公司执行新金融工具会计准则后分类为以公允价值计量且变动计入损益的资产大幅增加,公允价值变动损益波动加大,总投资收益同比下降30.2%,总投资收益率为3.6%,同比下降2.5个百分点。

    平安产险业务的总投资收益为110.16亿元。2018年,受权益资产分红收入减少和投资资产增加等因素影响,平安产险业务净投资收益率为5.4%,同比下降0.4个百分点。其在年报中表示,2018年,国际国内资本市场大幅波动,平安产险总投资收益同比下降5.6%,总投资收益率为4.4%,同比下降0.9个百分点。

    投资策略方面,中国平安提到,公司结合对市场利率的研究分析把握债券市场配置机会,继续增配国债、地方政府债等免税债券以及政策性金融债等长久期低风险债券,在国内市场长久期资产供给不足的情况下,进一步缩小资产负债久期缺口。同时,公司动态调整权益资产配置比例,加大长期股权投资,降低权益市场波动影响。

  中国人保

  

    总投资收益420.67亿元

    中国人保2018年的总投资收益由2017年的491.50亿元下降14.4%至420.67亿元;净投资收益由2017年的453.24亿元上升3.5%至469.10亿元;总投资收益率由2017年的6.0%下降1.1个百分点至4.9%;净投资收益率为5.5%,与上年持平。

    受到权益市场波动影响,人保财险、人保寿险、人保健康的投资收益均出现同比下滑。其中,2018年,人保财险的投资收益由2017年的211.96亿元下降5.5%至200.39亿元;人保寿险的投资收益由2017年的210.65亿元下降14.8%至179.48亿元;人保健康的投资收益由2017年的20.67亿元下降34.5%至13.53亿元。

    投资策略方面,中国人保提到,2018年,集团积极把握上半年债券收益率高点机会加强固定收益资产配置,拉长资产久期,稳定持仓收益率;同时,加强非标产品的配置力度;权益类资产占比基本保持稳定。截至2018年末,集团债券投资占比32.4%,较上年末提高0.2个百分点。

  中国太保

  

    总投资收益510.73亿元

    从中国太保来看,2018年,中国太保实现净投资收益541.02亿元,同比增长1.2%,主要原因是固定收益投资利息收入增加所致;净投资收益率4.9%,同比下降0.5个百分点。总投资收益510.73亿元,同比减少4.4%,主要原因是受权益市场下行影响,公允价值变动损失增加所致;总投资收益率4.6%,同比下降0.8个百分点。

    投资策略方面,中国太保提到,2018年,权益市场表现疲弱,公司权益类资产相对战略资产配置方案低配;同时,市场利率前高后低,公司把握利率的相对高点,加强固定收益资产配置。基于这一战术资产配置策略,2018年公司新增及到期再配置资产主要配置方向除信用稳健的债券类资产外,还包括银行协议存款、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划等固收类资产。

    大类资产配置方面,截至2018年末,中国太保债券投资占比46.3%,较上年末下降1.9个百分点:权益类资产占比12.5%,较上年末下降2.1个百分点,其中股票和权益型基金占比5.6%,较上年末下降1.8个百分点。总体来看,中国太保非标资产投资2486.99亿元,在投资资产中的占比达到20.2%,较上年末上升1.4个百分点。

 新华保险

   

    总投资收益315.86亿元

    新华保险提到,2018年,公司总投资收益为315.86亿元,公司净投资为343.28亿元,公司总投资收益率为4.6%,净投资收益率为5.0%。总投资收益率减少的主要原因是资本市场波动。

    资产配置策略方面,新华保险债权型金融资产投资金额为4599.02亿元,在总投资资产中占比为65.7%,较上年末减少1.6个百分点。股权型金融资产投资金额为1160.58亿元,在总投资资产中占比为16.6%,较上年末减少2.5个百分点。

    总体来看,截至2018年末,新华保险非标资产投资金额2260.81亿元,在总投资资产中占比为32.3%,较上年末减少2.7个百分点。其在年报中提到,公司配置了风险收益符合要求的不动产投资计划和集合资金信托计划,较大幅度地提升了持仓资产的整体收益率。存量非标资产投向主要为金融机构、房地产、基础设施等行业,占比超过80%。



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